知道了吗？实锤落地市值近千亿的全国10强房企新城控股（601155.SH），突然遭遇黑天鹅事件。7月3日盘后，上海普陀警方一则蓝底白字的通报，让资本市场彻底炸开了锅！通报显示，犯罪嫌疑人王某某因涉嫌猥亵儿童罪已被普陀警方刑事拘留，案件正在进一步调查中。此前，新民晚报曾报道，新城控股董事长王某因猥亵9岁女童，于7月1日在上海被采取强制措施。上海普陀警方的通报与新民晚报的报道高度重合，彻底坐实了新城控股董事长王振华的犯罪事实。该消息瞬间刷爆网络，想不到浓眉大眼的堂堂董事长竟是这样的衣冠禽兽，而其背后总规模高达3300亿的新城帝国也是岌岌可危。（王振华）股债双杀该消息发布时，A股已经收盘，新城控股侥幸躲过一劫，当天收涨3.79%，报42.69元，公司总市值达到965亿，离千亿市值只差临门一脚。但是，新城系旗下港股上市公司新城发展控股（01030.HK）和新城悦服务（01755.HK）就没有这么幸运了，股价相继跳水。7月3日午后，新城发展控股突然闪崩，收盘暴跌24.24%，市值蒸发逾130亿港元；新城悦服务几乎同时暴跌，收盘大跌26.98%。但该来的迟早会来，7月4日，新城控股迎来终极审判，开盘直接一字跌停，报38.42元，市值蒸发96.5亿元。7月4日，新城发展控股和新城悦服务继续保持下跌趋势，截至收盘，新城发展控股下跌10.57%，新城悦服务下跌13.11%。与此同时，股市效应联动到债券市场，新城发展控股旗下2023年到期的美元债也创出有史以来最大跌幅。王振华发家史此前，王振华和他一手创办的新城帝国，一直是资本市场的耀眼明星。王振华出生于1962年，现年57岁，早年在江苏常州武进第一棉纺厂做车间工人，后因工作努力调任车间主任，之后又当上了湖塘区织布厂厂长。1993年，王振华辞去职务下海创业，依靠不足100万的启动资金和4位创业伙伴，在常州创立了新城投资建设公司。王振华利用在常州郊区兴建小区的机会，赚到了人生的第一桶金。在常州站稳脚跟后，王振华相中了上海这个更大的市场，并将公司总部搬到上海。（新城控股上海总部）王振华以“农村包围城市”的路线，快速进入许多二三线城市，甚至是许多县城，最后主导新城控股拿下全国市场，并成功登上中国房企10强榜单，排名第8位。2012年，王振华推动新城发展控股在香港上市；2015年，新城控股成功登陆A股市场；2018年，又推动旗下物业公司新城悦服务登陆港股，新城帝国总规模推高至3300亿。王振华身家也水涨船高，根据2018年胡润富豪榜显示，王振华父子的财富额为230亿元，位列中国富豪榜第133名。资本腾挪造奇迹新城帝国规模日益壮大，离不开王振华高超的“财技”支持，尤其是“左手倒右手”的资本腾挪大法。今年6月15日，新城控股公布了最新一则关联交易信息。关联方上海新城万圣将与新城控股子公司共同出资开发新城控股旗下27个房地产项目。其中，上海新城万圣出资43.03亿，新城控股子公司出资152.46亿。出资完成后，上海新城万圣对项目持股19%，新城控股方持股81%。值得一提的是，上海新城万圣是富域发展全资子公司，而富域发展由港股上市公司新城发展控股100%持股。说白了，上海新城万圣隶属于新城发展控股。这并非新城控股与关联方之间的首次合作，早在2018年6月9日、6月21日、12月1日，新城控股子公司与上海新城万圣都曾共同出资开发多个项目。加上今年最新一次关联交易，在不足一年的时间内，新城控股与上海新城万圣之间已经发生4起关联交易，涉资总额超过280亿。值得注意的是，关联交易出资完成后，上海新城万圣持股比例始终保持在19%，而新城控股方则为81%，这几乎成了一条铁律。为何要严格遵守这样的持股比例？答案就藏在港股准则中，20%是港股合并报表的股权比例。新城控股坚持不合并报表的原因，或与上海新城万圣业绩不佳有关。截至今年一季度末，上海新城万圣未经审计总资产32.62亿元，净资产-0.22亿元，净利润为-57.89万元。倘若上海新城万圣对关联交易项目持股比例超过20%，则会引发合并报表，进而推高H股上市公司新城发展的债务问题。而上海新城万圣持股比例始终保持在19%，则不会引发合并报表，但A股上市的新城控股和H股上市的新城发展都可以利用项目合作推高自身业绩，简直是“一石二鸟”。关联借款惹争议除了关联交易密切，新城控股与新城发展控股之间的关联借款，也引发外界高度关注。2016年和2017年，新城控股均与新城发展控股全资子公司香港宏盛签订每年不超过50亿总额的借款协议。两年间，新城控股及其子公司向新城发展控股方的实际借款额为53.57亿，另外还需额外支付不低于8%的年利息，明显高于同期银行利率。2019年，新城控股继续向新城发展控股借款，双方签订的借款额度上升至不超过总额100亿。新城控股官方称，这些借款用于“公司项目建设及补充流动资金”。截止2018年末，新城发展永固总资产为3368.56亿元，新城控股总资产为3303.18亿元，但新城发展控股本身没有太多独立资产，基本通过并表新城控股得出这个结果。新城发展控股和新城控股就像王振华的“左右手”，但其在两家上市公司的持股比例差了一大截。王振华对新城控股的持股比例约为47.78%，而对新城发展控股的持股比例为71.14%。正因如此，外界质疑在新城控股与新城发展控股共同出资项目的关联交易中，控股股东很可能借助提高港股平台权益来获取利益，把上市公司的钱放进自己的口袋里。年报成绩被问询今年3月9日 ，新城控股发布2018年报，它是第一家发布2018年年报的房地产企业，而且拿出了一份相当亮眼的成绩单。年报数据显示，新城控股实现营收541亿，同比增长33.58%；归属净利润104亿，同比大增74.02%。此外，新城控股全年合同销售金额达2210.98亿，同比增长74.82%；销售面积达1812.06万平方米，同比增长95.21%。有了这份亮眼的成绩单加持，新城控股开启强势反弹，股价创出历史新高45.34元，成了A股最贵的房地产股。但是，好景不长，年报发布20几天后，新城控股就收到了上交所的一纸问询函。上交所连发16问，质疑新城控股业绩“掺水”。的确，在全国楼市调控的大背景下，其他房企都在收缩战线，而新城控股却在“跑步前进”。增长速度如此之快，其中又有几分真呢？腾笼换鸟有效吗？王振华被捕后，除了3.8万投资者难以入眠外，新城控股也在想办法实现“切割”。7月4日，新城控股公告称，董事长王振华因个人原因被刑事拘留，公司董事会一致选举董事兼总裁王晓松担任董事长。王晓松生于1987年12月，是新城控股董事长王振华的独子。其2009年7月毕业于南京大学环境科学专业，本科学历。2009年8月，王晓松进入新城控股，任常州公司工程部土建工程师。此后，王晓松一路畅通，在2015年12月成为新城控股董事会总经理兼任住宅事业部总裁。王晓松接任总裁时年仅26岁，是中国地产行业最年轻的总裁，也是迄今为止最年轻的A股上市公司总裁。（王晓松）值得一提的是，王晓松曾经一度离开新城控股。2016年10月，王晓松因个人原因辞去总裁职务。新城控股对外宣称，王晓松辞职后去海外学习深造。值此危难之际，王晓松走马上任，新城控股想靠“腾笼换鸟”化解这场危机，还格外强调王振华被拘留与上市公司无关，目前公司经营正常。但事情恐怕没那么简单，你觉得，王晓松能带领新城控股翻过旧账吗？
